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新丽传媒IPO屡败:光线传媒低价清仓 腾讯或完全接手
2018-05-21 23:43 新浪财经
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  作者:凌先静

  新浪财经讯 3月11日消息,继6.3亿美元投资斗鱼和4.6亿美元投资虎牙直播之后,腾讯在泛娱乐领域再次出手,这次是影视领域知名的公司新丽传媒。

  今日晚间,光线传媒发布公告称,将自己持有的新丽传媒27.64%的股权转让给腾讯,作价33.17亿元;光线传媒曾经与2013年斥资8.29亿元获得新丽传媒27.64%的股权,成为新丽传媒第二大股东。

  本次交易的估值达到120亿元,以新丽2017年3.49亿元净利润来说,本次投资的PE为34倍,虽然这个PE倍数与上市公司PE无法相提并论,但是以现在交易三方真实的情况来说,对于光线来说这已经是一个非常划算的买卖。

  通过这次交易,光线彻底清空了手中新丽传媒的股权,腾讯也相应地成为新丽传媒第二大股东,持股比例仅次于创始人、第一大股东曹益华,拥有十分重要的话语权,另外根据每日经济新闻的消息,其创始人曹益华称公司将会放弃IPO。

  这不是一次简单的投资行为,背后涉及到光线传媒同业竞争、新丽传媒IPO,以及腾讯夯实影视业务等诸多问题。

  新丽传媒2017年业绩大爆发,营收净利润增长双双超100%

  2017年对于新丽传媒来说,可以说是十分友好的一年。

  这一年的5月份,虽然新丽传媒第二次主动撤回IPO申请,但是很快又在6月底第三次申请IPO,中间并没有耽误多少时间。

  更为重要的是,这一年新丽传媒在业务上实现了重大的突破。电视剧《我的前半生》、电影《悟空传》《羞羞的铁拳》《妖猫传》都是口碑与商业回报双丰收的作品,尤其是2017年国庆档上映的《羞羞的铁拳》,高达22亿的票房也打破了国产2D电影的新纪录。

  业务利好之下,截止2018-05-21,新丽传媒营业收入达到了16.7亿元,净利润为3.49亿元;相比于2016年2016年实现营业收入7.45亿元,净利润1.56亿元而言,新丽传媒在营业收入和净利润的核心指标上都实现了超100%的增长。

  可以这么说,新丽传媒是国内少有的能够持续保证质量的优质影视公司。

  出售新丽传媒股权,光线传媒挣24.88亿、解决同业竞争问题

  既然新丽传媒是一家优秀的影视公司,那么光线传媒为什么会选择卖出呢?

  从表面上看,光线卖出新丽传媒可以狠狠地挣一笔。2013年光线传媒出资8.29亿元获得新丽传媒27.64%地股权,如今这部分股权33.17亿元卖给腾讯,四年多的时间可以挣得差价24.88亿元。

  根据光线传媒的公告显示,扣除其他的费用,最后上市公司获得的收益在22亿元,可以想见2018年光线的财报数据一定非常好看,因为这个22亿的数字相当于2017年光线净利润8.18亿的2.5倍。

  光线在这一笔投资上赚翻了。

  但是深层次的原因可能比这更为复杂,作为光线来说,卖掉新丽传媒的股份可以彻底解决同业竞争的问题。

  光线传媒和新丽传媒都是业内出名的影视公司,业务几乎重合,互为竞争对手。特别是在重要的档期上,经常光线和新丽的电影一起上,相互形成竞争态势,对两者来说都是不利的。

  尤其是挣扎于IPO边缘的新丽传媒,同业竞争问题可能会成为重点审查的问题,对IPO是不利的。

  因此光线撤出来,让大玩家腾讯进场,是一个十分明智的举动。

  新丽传媒资产负债率高达70%,资金趋紧

  对于新丽传媒来说,腾讯的“接盘”几乎是百利而无一害,能够抱上这样的超级大公司,是很多企业梦寐以求的。

  首先从资金端来说,新丽传媒现在极度缺钱。根据新丽传媒IPO资料显示,2016年底起账上货币资金仅为2.78亿元,对于这样的一个大影视公司来说,这点钱还不够一步大制作影视作品的成本,因此新丽传媒急需钱。

  这个可以从资产负债率来作证。根据最新公布的数据显示,新丽传媒的资产负债率为70%,而这一数据在2016年和2015年分别61.13%和52.31%。

  节节攀升的负债率说明新丽传媒的负债在高速增长,资金链出现了一定的问题。

  对于这个问题的解决,光线这样市值300亿左右体量的公司有心无力,而腾讯这种超级大公司则可以轻易解决,这是三方交易的另一个动力。

  其次从具体业务来说。腾讯体系内拥有腾讯视频这样的播出端、阅文集团这样的IP端、猫眼这样的电商渠道端,不论是对于新丽传媒的电视剧还是电影,都助力颇大。

  最后从腾讯方面来说,它需要这样的一个优质影视公司。虽然腾讯体内有腾讯影业、企鹅影业这样的影视制作公司,但是互联网基因让这两个公司表现平平,在内容制作领域,腾讯自制能力仍然十分薄弱。

  成为新丽传媒第二大股东之后,将它的传统业务与自己的业务整合,可以帮助腾讯迅速在内容上做出影响力。

  新丽传媒第三次IPO失败,恐彻底告别IPO

  这一次重大交易,到底会带来哪些影响呢?

  首先可以肯定的是,新丽传媒第三次冲刺IPO即将失败。按照IPO的政策规定,在排队期间如果发生重大股权变动,必须要重新排队。

  因此如果2017年5月份撤回材料重新排队的一样,新丽传媒将会在不久之后同样会撤回材料,进行第四次IPO的申报。

  这一次很可能是最后一次,从目前新丽传媒的业绩状况、股东结构等各方面来看,其个方面条件已经成熟,只要不出现重大失误就可以实现登陆资本市场的梦想。

  但是最新每日经济新闻的消息,其创始人曹益华称公司可能不会再考虑IPO。

  还有一点值得注意,通过新丽传媒和上次猫眼股权转让的案例来看,光线传媒已经在行动上更倾向于腾讯。

  虽然阿里曾经在2015年斥资24亿元,购入光线传媒8.8%的股份,成为其第二大股东,但是阿里似乎对光线没有什么约束力,在互联网非友即敌的状态下,光线已经在行动上站队腾讯。

责任编辑:高艳云

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